铝合金：宏观主导高位震荡，运行区间19700 - 20400元/吨

【铝合金市场：隔夜偏强运行，预计高位震荡】隔夜铝合金偏强运行。宏观层面，国内情绪偏多，但海外关税不确定性影响市场情绪。基本面方面，成本端废铝价格坚挺，海外进口或有扰动，佛山破碎生精废价差回收后再度下滑。供需端，再生铝厂开工环比下滑，社库累增，不过现货价格回升使冶炼利润转正，淡旺季特征不明显。价差上，ADC12-A00价差回落至-500以下，宏观情绪主导，AD-AL价差仍有收窄空间。操作策略上，铝合金适合高抛低吸，主力合约运行区间在19700-20400元/吨附近。市场多空观点为中性。

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